بانک مرکزی هند (RBI) انتظار دارد نرخ بازپرداخت خود را در ماه اکتبر به میزان ۲۵ واحد پایه افزایش دهد و با ادامه ریسک‌های تورمی، پیش‌بینی می‌شود که این نرخ در سال مالی ۲۰۲۷ به ۵.۷۵ تا ۶ درصد برسد. این امر به فشار بر روی yields اوراق قرضه دولتی خواهد انجامید.
فشار بر روی اوراق قرضه دولتی
بر اساس گزارش یک بانک معتبر، اوراق قرضه دولتی هند در ماه سپتامبر تحت فشار قرار گرفتند، چرا که قیمت‌های بالای نفت خام و افزایش yields جهانی، انتظارات برای افزایش نرخ‌های RBI را تقویت کردند. همچنین، افزایش عرضه اوراق قرضه داخلی، از جمله فروش عملیات بازار باز (OMO) و انتشار بیشتر اوراق با سررسید بلندمدت در تقویم استقراض نیمه دوم، به این فشار افزود.
بیشتر بخوانید: عمان در نمایشگاه دارویی میلان فرصت‌های سرمایه‌گذاری را معرفی می‌کند
تاثیر بر روی yields اوراق قرضه
فشار بر روی بخش ۵ ساله به‌ویژه محسوس بود. در طول سپتامبر، yield اوراق قرضه ۵ ساله ۴۵ واحد پایه افزایش یافت و در مقابل، این رقم برای اوراق ۱۰ ساله ۲۴ واحد پایه بود. این موضوع باعث کاهش فاصله بین yield ۱۰ ساله و ۵ ساله از ۳۶ به ۱۶ واحد پایه شد.
دولت هند برنامه‌ریزی کرده است تا در نیمه دوم سال مالی ۲۰۲۷، ۷.۸۶ لاخ کرور روپیه اوراق قرضه دولتی منتشر کند، در حالی که فاصله بین استقراض برنامه‌ریزی شده و پیش‌بینی شده حدود ۱.۱ لاخ کرور روپیه است.
با این حال، استقراض خالص به‌طور کلی تغییر چندانی نداشته است چرا که بازخریدها با حراج‌های تعویضی تهاجمی کاهش یافته و نیازهای بازپرداخت و تامین مالی در سال مالی ۲۰۲۷ کاهش یافته است.
انتظار می‌رود که افزایش صدور T-bill و افزایش متوسط استقراض ایالتی نیز به عرضه بازار افزوده شود. بانک مرکزی همچنان به جذب مازاد ناشی از سپرده‌های FCNR(B) از طریق حراج‌های معکوس با نرخ متغیر (VRRR)، فروش‌های عملیات بازار باز (OMO) و مبادلات ارز خارجی ادامه می‌دهد.
در نهایت، انتظار می‌رود که نرخ بازپرداخت به ۵.۷۵ تا ۶.۰۰ درصد برسد و در عین حال هشدارهایی مبنی بر ادامه نظارت بر تورم صادر گردد. اگر سیاست‌های محدودکننده با قیمت‌های بالای نفت خام، افزایش yields جهانی و تقاضای ضعیف حراج همزمان شود، ممکن است فشار بیشتری بر روی yield اوراق ۱۰ ساله وجود داشته باشد.
بیشتر بخوانید: عمان: تمرکز سرمایه‌گذاران بر سهام بانک‌ها و صنایع در بورس مسقط · افزایش نرخ تورم خدمات در ژاپن و احتمال افزایش بیشتر نرخ بهره بانک مرکزی
