شرکت‌های مالی ضعیف که قادر به تولید درآمد کافی برای پوشش پرداخت‌های بهره خود نیستند، اکنون ۲۱.۴ درصد از بدهی‌های شرکتی در ۱۰ اقتصاد بزرگ آسیایی را به خود اختصاص داده‌اند. این اطلاعات در گزارش ماه اکتبر ۲۰۲۶ صندوق بین‌المللی پول (IMF) با عنوان "ثبات مالی جهانی: تاب‌آوری، ریسک و تحول" منتشر شده است.
خطرات سیستم مالی و بانک‌ها
یافته‌های این گزارش به خطرات فزاینده‌ای برای بانک‌ها و سیستم مالی گسترده‌تر اشاره دارد، زیرا اعطای وام به شرکت‌های مالی ضعیف ادامه دارد، علیرغم اینکه این شرکت‌ها قادر به تسویه بدهی‌های خود نیستند. در تحلیلی ویژه با عنوان "شرکت‌های زامبی مانع کاهش بدهی‌ها می‌شوند"، صندوق بین‌المللی پول بیان کرده است که "این سهم رو به رشد بدهی‌های شرکتی به طور فزاینده‌ای در شرکت‌هایی متمرکز شده است که نمی‌توانند آن را تسویه کنند."
بیشتر بخوانید: افزایش ۳۱.۲ درصدی ارزش افزوده بخش خصوصی در عمان
تعریف شرکت‌های زامبی و وضعیت آنها
گزارش یادآور می‌شود که چنین شرکت‌هایی که به عنوان "شرکت‌های زامبی" شناخته می‌شوند، کسب‌وکارهایی هستند که درآمد آنها برای پوشش هزینه‌های بهره در حداقل سه سال متوالی ناکافی بوده است. صندوق بین‌المللی پول اعلام کرد که "در ۱۰ اقتصاد آسیایی، شرکت‌های زامبی که درآمد آنها نتوانسته است هزینه‌های بهره را در حداقل سه سال متوالی پوشش دهد، اکنون ۲۱.۴ درصد از بدهی‌های شرکتی در این منطقه را تشکیل می‌دهند، که از کمتر از ۱۰ درصد در سال ۲۰۰۸ افزایش یافته است."
این تحلیل شامل کشورهای چین، هنگ‌کنگ، هند، اندونزی، کره جنوبی، مالزی، فیلیپین، سنگاپور، تایوان و تایلند می‌شود. رقم ۲۱.۴ درصد نشان‌دهنده ارزیابی مشترک این اقتصادها است و مختص هند نمی‌باشد.
پیامدهای وام‌دهی به شرکت‌های ضعیف
صندوق بین‌المللی پول هشدار داده است که ادامه وام‌دهی به کسب‌وکارهای مالی ضعیف می‌تواند مشکلاتی برای بانک‌ها ایجاد کند، به ویژه برای آن دسته از بانک‌ها که از سرمایه کمتری برخوردارند. در این گزارش آمده است: "حمایت بانک‌ها به این ترتیب، هم وام‌گیرندگان ضعیف و هم بانک‌های ضعیف را درگیر می‌کند."
طبق این تحلیل، بانک‌هایی که سطح سرمایه آنها زیر میانگین کشورهای خود است، ۱۶ درصد از وام‌های خود را به شرکت‌های زامبی اختصاص داده‌اند، در حالی که این رقم برای بانک‌های با سرمایه بهتر ۱۲ درصد است.
وضعیت کلی وام‌دهی در آسیا
صندوق بین‌المللی پول همچنین تأکید کرده است که وام‌دهی شرکتی در آسیا همچنان در سطح بالایی باقی مانده است. تا پایان سال ۲۰۲۵، اعتبار به شرکت‌های غیرمالی در آسیا به طور متوسط ۱۰۷ درصد از تولید ناخالص داخلی را شامل می‌شود، در حالی که این رقم برای بازارهای نوظهور ۹۹ درصد و برای سطح جهانی ۹۳ درصد بوده است.
این گزارش همچنین برآورد کرده است که تقریباً ۲۳ درصد از بدهی‌های شرکت‌های زامبی در ۱۰ اقتصاد آسیایی تا سال ۲۰۲۵ می‌تواند تحت فرضیاتی که معمولاً برای شرکت‌های با مشکلات مالی پایدار اعمال می‌شود، مورد بخشش یا بازسازی قرار گیرد. این امر به بیش از ۵ درصد از کل بدهی‌های شرکتی می‌رسد و احتمالاً منبعی از ضعف‌های آتی در درآمد و ترازنامه بانک‌های متعهد خواهد بود.
یافته‌های گزارش نشان‌دهنده این خطر است که ادامه وام‌دهی به کسب‌وکارهایی که قادر به تسویه بدهی‌های خود نیستند، می‌تواند تأخیر در شناسایی وام‌های معیوب، تضعیف ترازنامه بانک‌ها و پیچیدگی در تلاش‌ها برای کاهش بدهی‌های شرکتی در این منطقه را به همراه داشته باشد.
بیشتر بخوانید: نگرانی وزیر دارایی پاکستان از حملات به زیرساخت‌های انرژی در خلیج فارس · آسیب‌های اقتصادی جنگ و محاصره دریایی بر ایران و کشورهای خاورمیانه
