Die Fortsetzung des Verkaufs globaler Anleihen wird aufgrund der hohen Staatsverschuldung und der hohen finanziellen Defizite, insbesondere im Bereich der Investitionen in KI, prognostiziert. Ein aktueller Bericht des ICICI Bank Research Instituts zeigt, dass dieser Trend bis Anfang 2027 anhalten wird.
Steigende Renditen von Anleihen
Die Rendite der 10-jährigen US-Anleihen erreichte Ende September und Anfang Oktober 5,3 Prozent, was den höchsten Stand seit 2002 darstellt. Derzeit haben die Renditen in Deutschland, Frankreich, Großbritannien und Japan ebenfalls die höchsten Niveaus seit mehreren Jahrzehnten erreicht. Dieser signifikante Anstieg wird auf strukturelle Faktoren wie finanzielle Defizite und hohe Schuldenniveaus zurückgeführt.
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Neue Druckfaktoren durch KI
Ein neuer Faktor, der den Druck auf Anleihen erhöht, ist der Boom der Investitionen in KI-Infrastruktur. Es wird erwartet, dass KI-verbundene Unternehmen bis 2027 etwa 500 Milliarden Dollar über Anleihen aufbringen, was zu einem Wettbewerb mit der langfristigen Finanzierung der US-Regierung führen wird. Dieses Phänomen wird als „Reverse Drain“ bezeichnet, bei dem die Kreditaufnahme des privaten Sektors zusätzlichen Druck auf die Renditen von Staatsanleihen ausübt.
Darüber hinaus gab das ICICI Bank Institut bekannt, dass große US-Technologieunternehmen im Jahr 2026 etwa 220 Milliarden Dollar über Schuldeninstrumente aufgenommen haben und ihre Investitionsausgaben in diesem Jahr 729 Milliarden Dollar und 1,069 Billionen Dollar im Jahr 2027 erreichen werden.
Schließlich werden auch die Geldpolitik als ein wichtiger Druckpunkt betrachtet. Die US-Notenbank hat im September die Zinsen um 25 Basispunkte angehoben, und mehrere andere Zentralbanken haben in diesem Jahr ihre Politiken ebenfalls verschärft. Die Märkte erwarten weitere Zinserhöhungen, die zusätzlichen Druck auf die Renditen von Anleihen ausüben werden.
Dennoch könnten die Druckfaktoren nachlassen, wenn sich die Konflikte im Nahen Osten schneller lösen, die Ölpreise sinken und der Kreditvergabeprozess im Bereich KI langsamer wird. Laut dem Bericht könnten die operativen Cashflows, sobald die Einnahmen aus früheren Investitionen beginnen, einen größeren Anteil an den Investitionsausgaben decken.
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