من المتوقع أن يستمر بيع السندات العالمية بسبب الديون الحكومية العالية والعجز المالي الكبير، خاصة في مجال الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. تشير التقارير الأخيرة من معهد ICICI Bank Research إلى أن هذا الاتجاه سيستمر حتى أوائل عام ٢٠٢٧.
زيادة معدلات العائد على السندات
وصلت معدلات العائد على السندات الأمريكية لأجل ١٠ سنوات إلى ٥.٣% في أواخر سبتمبر وأوائل أكتوبر، وهو أعلى مستوى منذ عام ٢٠٠٢. في الوقت الحالي، وصلت معدلات العائد في ألمانيا وفرنسا وبريطانيا واليابان أيضًا إلى أعلى مستوياتها في عدة عقود. يُعزى هذا الارتفاع الملحوظ إلى عوامل هيكلية بما في ذلك العجز المالي وارتفاع مستويات الديون.
اقرأ المزيد: عمان: برگزاری جلسه سرمایه‌گذاری پروژه «دقم واترفرانت»
ضغوط جديدة ناتجة عن الذكاء الاصطناعي
أحد العوامل الجديدة التي تزيد الضغط على السندات هو ازدهار الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن تجمع الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي حوالي ٥٠٠ مليار دولار من خلال السندات بحلول عام ٢٠٢٧، مما سيؤدي إلى منافسة مع التمويل طويل الأجل للحكومة الأمريكية. يُعرف هذا الظاهرة باسم "التفريغ العكسي" حيث يُحدث الاقتراض من القطاع الخاص ضغطًا أكبر على معدلات العائد على السندات الحكومية.
بالإضافة إلى ذلك، أعلن معهد ICICI Bank أن الشركات الكبرى في مجال التكنولوجيا الأمريكية اقترضت حوالي ٢٢٠ مليار دولار من خلال أدوات الدين في عام ٢٠٢٦، ومن المتوقع أن تصل نفقاتها الاستثمارية إلى ٧٢٩ مليار دولار هذا العام و١.٠٦٩ تريليون دولار في عام ٢٠٢٧.
في النهاية، تعتبر السياسات النقدية أيضًا نقطة ضغط مهمة. رفع البنك المركزي الأمريكي معدلات الفائدة بمقدار ٢٥ نقطة أساس في سبتمبر، وقام العديد من البنوك المركزية الأخرى بتشديد سياساتها هذا العام. تتوقع الأسواق زيادات إضافية في المعدلات، مما سيضيف ضغطًا أكبر على معدلات العائد على السندات.
ومع ذلك، إذا تسارعت تسوية النزاعات في غرب آسيا، وانخفضت أسعار النفط، وتباطأ الاقتراض في مجال الذكاء الاصطناعي، فقد تتراجع الضغوط. وفقًا للتقرير، مع بدء تحقيق الإيرادات من الاستثمارات السابقة، يمكن أن تغطي التدفقات النقدية التشغيلية جزءًا أكبر من نفقات الاستثمار.
اقرأ المزيد: ملاقات رهبران جهانی در سازمان ملل در میان مناقشات خاورمیانه و اوکراین
