تؤثر التقلبات العالية في أسعار الفائدة في الأسواق المالية بشكل مباشر على تدفق الاستثمار في صناديق الائتمان وتزيد من حذر المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر. وفقًا لتقرير من BofA Securities، يمكن أن تضغط هذه التقلبات بشكل أكبر على التدفقات الداخلة إلى صناديق الائتمان، حيث يسعى المستثمرون إلى أصول أكثر أمانًا مثل الديون الحكومية.
تحليل لمؤشر تقلبات أسعار الفائدة
يظهر تقرير BofA Securities أن الوضع الحالي لتقلبات أسعار الفائدة، الذي يقع حوالي ٩٠ نقطة على مؤشر SMOVEU٣M، من غير المتوقع أن يكون في صالح صناديق الائتمان. يقيس هذا المؤشر تقلبات أسعار الفائدة من خلال تتبع تقلبات السوق المتوقعة لعقود المبادلة (OTC) لمدة ثلاثة أشهر. تؤثر تقلبات أسعار الفائدة ليس فقط على تدفقات صناديق الائتمان، بل تؤدي أيضًا إلى تقليل التدفقات الداخلة إلى أسواق السندات.
اقرأ المزيد: عمان: تأكيد تصنيف الائتمان للبلاد مع آفاق مستقرة
حالة صناديق مختلفة وتوقعات المستقبل
في الأسبوع الذي تم تحليله، شهدت صناديق السندات الحكومية، وسوق المال، والصناديق عالية المخاطر خروجًا لرأس المال. بينما عادت صناديق ذات التصنيف العالي بعد أسبوعين من الخروج إلى تدفق داخلي، أعربت BofA Securities عن شكوكها بشأن استمرار هذا الاتجاه في حال استمرار التقلبات العالية. حققت صناديق ذات التصنيف العالي، من بينها صناديق متوسطة وطويلة الأجل، تدفقات جديدة، بينما واجهت صناديق قصيرة الأجل خروجًا لرأس المال وانتهت بفترة دخول استمرت ستة أسابيع.
واجهت صناديق عالية المخاطر خروجًا لرأس المال للأسبوع الثالث على التوالي، وعادت صناديق السندات الحكومية إلى منطقة الخروج. كما شهدت صناديق سوق المال أسبوعًا آخر من خروج رأس المال، وهو الأسبوع الثاني على التوالي. بالمقابل، استمرت صناديق الديون في الأسواق الناشئة العالمية في جذب رأس المال وزادت فترة دخولها إلى ثمانية أسابيع.
وفقًا لبيانات EPFR Global، حققت صناديق ذات التصنيف الاستثماري في أوروبا تدفقات داخلة بقيمة ٣٨٨ مليون دولار في الأسبوع المنتهي في ٢٣ سبتمبر، بينما واجهت صناديق عالية المخاطر خروجًا بقيمة ٣٤٠ مليون دولار. كما شهدت صناديق السندات الحكومية خروجًا بقيمة ١٥٠ مليون دولار، وواجهت صناديق سوق المال خروجًا بقيمة ٣.٣١ مليار دولار.
لا تزال صناديق الديون في الأسواق الناشئة العالمية نقطة قوة ملحوظة، حيث جذبت ٤.٧٤ مليار دولار في الأسبوع الأخير. منذ بداية العام الحالي، حققت هذه الصناديق تدفقات داخلة بقيمة ٤٩.٣٣ مليار دولار. تشير تقييمات BofA إلى أن اتجاه تقلبات أسعار الفائدة سيظل عاملًا مهمًا لتدفقات السوق الائتماني في المستقبل القريب.
اقرأ المزيد: PhonePe حصلت على ترخيص أولي لاثنين من تراخيص الدفع في الإمارات العربية المتحدة · قطر قدمت خطط استثمار بقيمة ٦٠ مليار دولار ومستقبل الطاقة في نيويورك
